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房企布局医疗,机遇风险并存

来源:搜狐    发布时间:2018-07-28 12:21   关键词:房企,风险

房企纷纷布局看似和房地产本业无关的医疗产业,意欲几何?

引 言

在经历了十几年的黄金发展期,房地产行业已进入深度调整期。各地频繁出台的“限购、限售、限价”等调控政策不断挤压房企获利空间,为了平抑行业前景的不确定性给自身经营带来的风险,许多房企开始加快多元化步伐。

纵观整个行业,房地产企业转型方向包括医疗、互联网、金融等,无论哪种模式目前都尚在培育期,未来发展还需要时间的检验。但就目前形势来看,房企普遍对医疗行业更加青睐,布局力度也较大,这其中不乏计划把医疗产业发展成为支柱产业的万达集团和毅然退出房地产开发业务转型医疗行业的绿景控股。

房企纷纷布局看似和房地产本业无关的医疗产业,意欲几何?

房企布局医疗,机遇风险并存

一.

医疗市场前景广阔,对房企吸引力强

当前我国人口结构和政策导向均利好医疗产业,医疗产业规模正处在飞速增长的起始阶段。

房企布局医疗,机遇风险并存
房企布局医疗,机遇风险并存

1、从人口结构方面看,截止2017年底,我国60岁及以上老年人口2.41亿,占总人口17.3%。我国从1999年进入人口老龄化社会到2017年的18年间,老年人口净增1.1亿。到2050年前后,我国老年人口数预计将达到4.87亿,占人口总数的34.9%。我国不断加剧的人口老龄化的客观事实意味着未来对于医疗产业有较大的需求。

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2、从政策方面看,2017年中国医疗健康产业市场规模约3万亿。根据2016年10月,国务院发布的《“健康中国2020”战略规划》、《“健康中国2030”战略规划》,健康服务业总规模到2020年要做到8万亿,2030年做到16万亿。同时,随着人们生活水平的提高,人们对健康的要求越来越高,“健康中国”的概念已经被“十三五”规划提高到国家战略的高度,医疗行业将焕发生机。

房企布局医疗,机遇风险并存
房企布局医疗,机遇风险并存

图:2000-2016年我国城镇居民家庭

人均医疗保健消费支出及同比增长

房企布局医疗,机遇风险并存

二.

与地产业务形成互补,助力房企稳定经营

尽管房地产和医疗是两个截然不同的行业,但在深层次上两者却能形成明显的互补优势。

房企布局医疗,机遇风险并存
房企布局医疗,机遇风险并存

1、从行业周期角度看:当前房地产处于低谷期,医疗板块的高盈利可以平衡企业利润下滑的收益,削弱地产行业自身的强周期性,稳定企业的经营。

2、从地产业务角度看:医疗卫生用地属于非地产领域产业用地,价格十分低廉(医卫慈善用地拿地成本不足住宅用地的十分之一),因此建设医院等医疗机构背后蕴藏着巨额的利润。非地产领域产业用地也会带动住宅和商业配套用地,能大幅降低拿地成本,是房企理想的拿地方式。

房企布局医疗,机遇风险并存

3、从现金流角度看:医疗行业在顺利运营阶段,收益一般比较稳定,通常拥有较为充沛的现金流,可以平抑房地产业务个别年份因投资额度增大所带来的现金流的大幅波动。

图:房地产和医疗行业(证监会行业分类标准)

2013-2017年毛利润率走势

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图:房地产和医疗行业(证监会行业分类标准)

2013-2017年经营活动产生的现金流量净额/营业收入走势

房企布局医疗,机遇风险并存

三.

转型之路不易,阵痛不可避免

近年来有多数房企进军医疗行业,这些房企大都排名在TOP30内,实力较为雄厚。尽管房产大鳄有着充足的资金,但和地产行业一样,医疗行业同样是重资产行业,前期投入非常高,同时还具有周期长、回报慢的特点,这就导致医疗行业的经营模式和长时间以来房企“赚快钱”的经营方式迥异,因此房企需要做好长时间不盈利的准备。例如泰禾集团2018年5月透露计划每年向医疗领域投入100亿元,未来5年计划将投入800-1000亿元,并做好十年、八年不盈利不赚钱的准备。除了要忍受漫长的资本回收期,还要面临医疗事故或纠纷等行业特有风险。医疗产业的选址和类型是否能发挥预期的协同效应,以及后期长时间资金链的供应是否无虞都需要房企立足于更长的时间区间、更高的战略角度上做详细规划,否则“地产+医疗”这一浩大的转型工程极有可能落入虎头蛇尾的尴尬境地。

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